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对冲基金到底是什么?

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推荐序一 江湖代有英雄出
n推荐序二 对冲基金在中国的发展
n推荐序三 对冲基金与金融的开放
n上篇
n对冲基金就是一个江湖
n对冲基金的三个特点
n阿尔法和贝塔
n对冲基金即江湖
n七种武器:对冲基金常见投资策略
n长生剑/宏观(Macro)
n孔雀翎/统计套利(StatisticalArbitrage)
n碧玉刀/事件驱动(EventDriven)
n多情环/可转换套利(ConvertibleArbitrage)
n离别钩/相对价值(RelativeValue)
n霸王枪/新兴市场(EmergingMarket)
n拳头/股票对冲(EquityHedge)
n运用之妙,存乎一心
n控制风险不露破绽 对冲基金到底是什么?
n套利不是坏事
n剑气满天:基本面分析vs.技术分析
n纷争由来已久
n怀疑的声音
n市场是对还是错
n招要活使
n一剑飞仙:对冲基金经典投资案例
n1992年狙击英镑
n1997年亚洲金融危机
n1998年美国长期资本管理公司崩盘
n2000年沽空安然
n2006年Amaranth崩盘
n2007年保尔森的暴利
n2008年金融危机
n血海飘香:对冲基金经典败局案例
n亡命天涯
n天下局
n风云
n华山论剑:著名对冲基金经理简介
n东邪/布鲁斯科夫纳
n西狂/肯格里芬
n南帝/史蒂文科恩
n北丐/保罗琼斯
n中神通/乔治索罗斯
n独孤求败/詹姆斯西蒙斯
n激荡三十年
n金融生态:对冲基金相关金融生态环境
n对冲基金大本营
n需要监管
n监管需要帮助
n对冲基金为什么扎堆
n侠之大者:对冲基金经理素质
n对冲基金经理基本素质
n投资和兵法
n为国为民,侠之大者
n武穆遗书:上篇小结
n下篇
n对冲基金就是一种修行
n持戒:漫谈风险控制等
n主观的和系统的
n财富公式
n龙蛇混杂
n对冲基金经理是职业运动员
n别人都在做
n忍辱:漫谈行为金融学
n为何不放手
n别爱上股票
n求人不如求己
n精进:简介部分投资策略思路
n除了巴菲特和索罗斯
n读书要小心
nKISS原则
n禅定:漫谈禅和投资
n要做和大多数人相反的事情
n知之为知之,不知为不知
n戒贪嗔痴
n布施:泛谈公益组织
n把慈善和公益分开
n公益组织的重要法则
n智慧:下篇小结
n跋:对冲基金是个好东西——陈志武、吴伯凡、黄徽谈对冲基金
n致谢

什么是对冲基金?和共同基金的区别是什么?

SEC(美国证券交易委员会the US Securitiesand Exchange Commission)指出对冲基金是从投资者中募集资金,以获得正的收益为目的,投资于证券和其他金融产品的基金。(SEC对对冲基金的定义较模糊,其中一个原因是为了把更多的对冲基金纳入监管范围。国际货币基金组织(IMF)作为全球性的金融机构,其职能更多地体现在协调和向各国的金融监管机构提供建议上,直接干预市场的能力有限)

二、对冲基金和共同基金的区别是什么?

对冲基金和共同基金的区别

1、监管程度

2、投资风险倾向和投资策略

3、管理费用

4、设立地点和募集方式

为了避开SEC关于投资人数的限制和减少税收,对冲基金大量采取离岸形式设立。设立地包括巴哈马,百慕大,开曼群岛,都柏林,卢森堡和维京群岛等。据统计,如果不把Fund of Fund统计在内,美国离岸对冲基金的资产规模是在岸基金的两倍。而共同基金由于监管的原因基本都在本土成立。共同基金通过公开发行的方式募集资金,而对冲基金则通过私募的方式,其投资者人数一般有限制。这曾是对冲基金和共同基金的一个显著区别,然而,2002年香港证券交易所批准三支对冲基金公开上市,打破了对冲基金和共同基金募集方式的区别。这反映了市场对对冲基金产品的需求,未来预计将会有更多的对冲基金通过公开发行募集资金。这也反映了对冲基金不断发展变化的特性[2]。

对冲基金到底是什么?

1 长生剑/宏观

(Macro)

曾经名满天下的索罗斯的量子基金就是做宏观的,还有比如保罗·琼斯(Paul Jones)的都德期货基金、布鲁斯·科夫纳(Bruce Kovner)的卡克斯顿(Caxton)、路易斯·培根(Louis Bacon)的摩尔全球基金等。

基于模型的宏观对冲基金有些专攻外汇,更多是属于一类叫做管理期货(Managed Future,或者称为Commodity Trading Advisor,简称CTA)的。管理期货基金一般基于模型去操作全球期货(包括股指期货、国债期货、大宗商品期货等)和外汇,策略上多是趋势投资。2008年“武林浩劫”,其他类型的基金惨败,这类基金反而有非常好的表现。

2 孔雀翎/统计套利

(Statistical Arbitrage)

3 碧玉刀/事件驱动

(Event Driven)

4 多情环/可转换套利

(Convertible Arbitrage)

5 离别钩/相对价值

(对冲基金到底是什么? Relative Value)

6 霸王枪/新兴市场

(Emerging Market)

除了市场本身的风险以外,投资新兴市场还有信息不对称的风险。即便是著名对冲基金经理利昂·库珀曼(Leon Cooperman),也曾经被外号为“布拉格海盗”的捷克人维克多·柯泽尼(Viktor Kozeny)忽悠去买阿塞拜疆的超大型国企油厂,结果以每股25美元的价格从柯泽尼手中接了本来不到每股1美元的期权,后来才发现原来是自己手下的投资经理和柯泽尼串谋。投资经理被捕,但柯泽尼至今依旧在巴哈马岛上逍遥(当地和美国没有引渡协议)。

7 拳头/股票对冲

(Equity Hedge)

股票对冲(Equity Hedge,又称Long/Short Equity),同时买进和沽空股票,但一般不要求市场中性,即在某一时刻有可能多头多一些,也有可能空头多一些。实证研究显示,长期平均来看它们一般会偏多头。

一家对冲基金今年实现大涨223%的秘诀:坚持做空美国科技股

对冲基金Coltrane 在市场因新冠疫情而暴跌后受到重创,随后调整策略,从青睐估值偏低的欧洲公司转向做空美国科技公司和其它快速增长的企业。截至6月,Coltrane今年上涨了223%,在对冲基金中名列前茅。

他的对冲基金Coltrane Asset Management当时在市场因新冠疫情而暴跌后受到重创。他决定调整Coltrane的投资组合策略,从青睐估值偏低的欧洲公司转向做空美国科技公司和其它快速增长的企业。Coltrane在2020年9月的一份报告中告诉客户,如果市场上有很多股票的市销率超过10倍,热度集中在少数类股,对投资者来说一般没什么好结果。

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随着美国通胀飙升和美联储加息,科技股今年开年以来的表现几乎是有史以来最糟糕的,无论是科技巨头还是小型科技创业公司,股价都在猛跌。《华尔街日报》金融市场记者Hardika Singh解释了为什么科技行业受到的打击如此严重,她说这不仅仅关系到过去一两年发生的事,更是因为过去十年间的爆炸式增长。封面图片制作:Jacob Reynolds