基本期权交易指南
期权的基本类型有两种：看涨期权和看跌期权
1 ．看涨期权赋予购买者在将来某个特定日期（到期日）前以特定价格（执行价格）购买标的资产的权力。而看涨期权的售出者因此负有向期权购买者销售标的物的义务。
2 ．看跌期权赋予购买者在将来某个特定日期（到期日）前以特定价格（执行价格）售出标的资产的权力。而看跌期权的售出者因此负有向期权购买者购买标的物的义务。
【例 1 】投资者 A 和 B 分别是看涨期权的买方与卖方，他们就 X 股票达成看涨期权交易，期权协议价格为 50 元 / 股。期权费 3 元 / 股，试分析未来 3 个月中该期权的执行情况。
分析因为这道题没有明确告诉我们 3 个中股价走势，所以我们要对此作出各种假定。请看表：
1.X 股票股价〈 =50 元 / 股，买方弃权，损失期权费 3 * 100 =300 元，卖方收入 300 元
2.50 元 / 股〈 X 股票股价〈 53 元 / 股，买方可执行权利弥补期权费损失，卖方收入〈 300 元
3.X 股票股价 =53 元 / 股，买方执行权利，买卖双方盈亏相抵
4.X 股票股价〉 53 元 / 股，买方执行权利，并有获利，卖方亏损
根据合并图表，可以提出这样的问题，即在什么价位，投资者总体不盈不亏？我们说，看涨期权买卖双方的平衡点就在协定价加期权费这个数值上。如例中协定价 50 元 / 股，期权费 3 元 / 股，两者相加，盈亏平衡点就在 53 元 / 股。
【例 2 】 A 和 B 分别为看跌期权的买方和卖方，就 Y 股票达成看跌期权，协议价 210 元 / 股，期权费 4 元 / 股，问今后三个月中合约的执行情况。
分析 这题我们同样用列举法来观察。
1.Y>210 元 / 股， A 弃权，亏损期权费 400 元， B 获得期权费收入 400 元
2.Y=210 元 / 股， A 弃权，亏损期权费 400 元， B 获得期权费收入 基本期权交易指南 400 元
3.206/ 股 元 / 股 ,A 基本期权交易指南 执行权利 , 弥补 400 元期权费成本 ,B 履约 , 期权费收入 4.Y=206 元 / 股， A 执行权利， A 、 B 不赢不亏
5.Y
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