2. 什么是差价合约交易？
外汇交易市场（又称FX市场，Forex市场或者货币市场）是全球最大的市场，日均货币交易量高达3万亿美金。只要有一种货币被交易成另一种货币就构成外汇市场，这些交易通常发生在大型银行，央行，货币投机机构，跨国企业，政府以及其他金融市场和机构。外汇市场采用柜台交易（OTC），因此市场参与者可以通过电话或者网络参与交易。One Financial Markets是可以提供自己报价的做市商，我们的价格是从一些知名的相关报价衍生而来。我们不会提供货币实物交货，而是采取差价和约的方式交易。因此客户可以在通过对某些货币在货币对中的强弱推测来进行交易。
谁来说说买卖差价是什么？
“ 玉儿，这次教师节谢师宴说好 AA 制，餐后甜点都上桌了，你怎么还稳坐钓鱼台，不去收钱？ ”
“ 你等着 ……” 玉儿随手拿起手机， ABCD 一通快按。
“ 布谷布谷 ” ，一阵清脆的短信提示音响起， “ 亲耐滴，快看看你的手机 ” ，玉儿捅了捅一脸雾水的薇薇。
“ 佟玉 9 月 10 日 21 点 15 分向您发起一笔聚会 AA 收款，金额 365.68 元，收款账号 ×××× ，详询 95533[ 建设银行 ] 。 ”
“ 这就是建设银行新推出的手机银行 AA 收款功能呀！ ”
“ 等等，亲耐滴，我有短信进来了。 ” 玉儿边看短信边抿嘴乐，薇薇凑过头一看， “ 海建 21 点 20 分向您账户转入 365.68 元 ” 、 “ 蓝茹 21 点 22 分向您账户转入 365.68 元， ” 玉儿的手机短信声此起彼伏。五分钟不到，满桌的同学都向玉儿交款完毕，只差薇薇落了单。
“ 谁来说说买卖差价是什么？ 神吧，告诉你吧，建行手机银行 AA 收款就是针对我们这些 ‘AA 制控 ’ 设计的，只要是建行高级版手机银行客户都可以做到。 ”
“ 就是到建行网点签约一个账户与你的手机绑定在一起，你想 AA 制时，上建行手机银行点 ‘AA 收款 ’ ，输入被 AA 对象的姓名、手机号， 95533 就帮你收款啦！ ”
“ 建行手机银行 AA 收款都帮你想到了，可以选择总金额的平均数，也可以在每人名下输入不同金额。 ”
“ 你不有网上银行吗？也可以给我转的，建行 ATM 、柜台都能办。还有一种方法更快，就是签约建行短信银行，发个短信就把钱转给我了，省得我还要给你找零 ……” 玉儿噼哩啪啦一通介绍，薇薇一双大眼忽闪忽闪频频点头，转脸又佯怒： “ 谁来说说买卖差价是什么？ 你们什么时候都用得这么溜了？还不告诉我？ ”
“ 上次七夕聚会你不在，我给咱这些死党一演示，你不知道他们有多喜欢！为了过过手瘾，一天连着 AA 两回。 ”
“ 两回？这 AA 收款没有金额限制吗？ ”“AA 收款对每次发起收款的单笔限额和日累限额均为 5000 元，收款方每日累计发起 AA 收款申请最多有 50 笔呢，你就放心 A 吧！ ”
“ 这建行手机银行 AA 收款太牛了！国庆长假和驴友们 AA 自助游就不用发愁了！ ” 薇薇一脸憧憬。
“ 当然了，你动手，它跑腿，省时又省事，谈钱不伤感情，建行 AA—— 耶！ ” 看到薇薇欣喜的表情，海建也凑了过来。
“ 等等等等，还忘了告诉你，建行网站上有个 ‘ 悦生活 ’ 平台，也可以 AA 收款，你也可以去体验下。 ”
人工智能技术的成熟同当今我们所处的大数据时代息息相关，整个世界都在被各式各样的数据所驱动，谷歌每天处理的数据为 24 千兆字节，美国每天信用卡交易笔数在 5000 万笔以上。在大数据时代，收集和存储数据技术日新月异，可如果对这些纷杂的数据不能有智慧地解读和分析，并从中找到规律和洞见，大数据就失去意义，而这种解读、分析数据并作出预判的能力将成为今后 100 年公司能否在市场中胜出的决定性因素。
金融风暴后遭受重创的华尔街将全部精力集中在高科技方面，超短期交易，以速度与规模取胜成为新的潮流，利用机器学习实现着打败市场的梦想。打印股价的纸带曾经是华尔街的象征，而今天资本主义心脏的脉搏已由数字技术替代。高频交易正是利用机器学习的最好案例，这种以闪电般速度，凭借机器的智能化分析和判断，快速捕捉细微市场机会并迅速行动的做法是近年来华尔街的一场革命性创新，改变着金融市场的游戏规则。美国股票交易市场每日有 70 亿股股票换手，约 60% 是高频交易，换句话说，电脑驱动的交易占美国股市的一半以上。
高频交易的鼻祖是一位来自匈牙利的数学家托马斯 · 彼得菲。数学实力雄厚的匈牙利产生了一大批伟大的数学家，在国际上多次获奖，而彼得菲成为将数学才华应用到电脑自动交易的先驱。他于 1970 年代末就开始雇用编程员写套利软件，也因此成为华尔街最富有的交易员之一。
目前，高频交易基本上被大银行和专业高频交易公司所霸占，那些新成立的独立公司，大多只有 10-12 年的历史，规模不大，雇员最多也就是百十号人，但在过去两年内，这些公司的利润却不薄，达到 129 亿美元。在利润的驱使下，各家公司都在加快软件的开发以及硬件的投资，就像是一场武器竞赛。高频交易拼的是速度，一家名为 Hibernia Atlantic 的高频交易公司投资了 3 亿美元铺设该公司在纽约与伦敦服务器之间的海底电缆；纽约证交所刚刚决定在距离华尔街 35 英里的新泽西州的一个郊外小镇设立电子中心，一批高频交易公司就开始安营扎寨，追求的是最短的物理距离。
20 多年来，交易所一直被少数有势力的内部集团控制，收取高昂手续费，电子交易的出现打破了垄断，将买卖差价由每股 25 美分降到几美分，实现了市场的民主化，将竞争战场变平坦。高频交易速度快、成本低、增加市场流动性，这些原本是人们创新的动力也是监管当局的意愿，但由此引发的热钱的快进快出，分分秒秒总在寻求高回报的机会。金融市场存在的前提是信任，而信任建立在公平公正的原则之上，而高频公司的获利正是以牺牲散户投资者为代价，战场已不再平坦。另外，快于闪电速度的交易策略也让金融市场变得更加不稳定，速度和交易额搅乱了价格。
2010 年 5 月 6 日 ，美国股市出现罕见的震荡，股指几分钟内大跌 700 多点，随后回升，交易员们瞪大双眼紧盯显示屏瞠目结舌，任凭机器之间对决而无能为力，他们所能感受的只有恐惧，这就是华尔街闻所未闻的闪电暴跌事件。毋庸置疑，程序化交易给市场带来更多的不确定性。闪电暴跌事件让人们对机器主导市场的威力感到后怕，人工智能对社会和人类行为的影响早已超出我们想象。对于监管当局来说，如何限制智能化交易是一个全新的课题，能做的也就是在操作层面做更多的限制，如每家公司每秒可以下单的数量和持单的最低时间等，但对于智能化交易给整个金融市场和体系带来的威胁与风险来说，这只是杯水车薪。现今的高频交易做市商效率异乎寻常，这意味着市场发生的错误可能只不过是一个地雷，突然间却有可能演变为原子弹爆炸。
今年中秋国庆节节相连，促成了连放八天的超长黄金周，终于让小李向往已久的 “ 美国全景之旅 ” 就可以付诸实施。但 9 月刚开学的 “ 工商管理硕士 ” 课程已让小李支付掉不小的一笔学费，况且还有个心仪已久的名牌包也在这次的旅行计划中，如何既实施旅游计划又不捉襟见肘？建行信用卡分期热线的工作人员为小李制定了一份旅行缤 “ 分 ” 用卡计划。
参加建设银行 “ 龙卡分期购物总动员 ” 活动的话，只要持建行信用卡至全国指定的旅游度假类合作商户办理商户分期付款，可享受指定期数零利息零手续费分期优惠，若期数在 12 期或以上，还可享双倍积分。假如选择的 “ 美国全景之旅 ” 总费用为 12000 元，办理 12 期分期，每月仅需付 1000 元， 12 个月便能还清。不仅减少了下月还款的压力，还能轻松获得总共 24000 积分的奖励，何乐而不为？
怎样应付名牌包的支出，小李暗忖：看中的名牌包假如要 1100 多美元，那么建行的消费分期也将助上一臂之力。消费分期（支持外币分期），指消费后至最近一期账单日前 2 日（外币消费需在消费交易入账后至最近一期账单日前 3 个工作日）致电建行申请将单笔消费金额分成若干期偿还的服务。单笔消费金额需在 1000 元人民币（或等值外币）以上，根据不同的期数分期收取手续费。申请外币消费分期后，建行根据来电申请时的即期结售汇牌价的现钞卖出价将所购名牌包的外币交易本金兑换为等值人民币本金如 7200 元，选择 12 期还款（月手续费率 0.60 ％），那么她每月只需偿还的金额为 7200×0.60 ％ +7200÷12 ＝ 43.2 ＋ 600 ＝ 643.2 元。
旅游回来后面对账单上的应还款总额，怎样对付呢？ —— 账单分期！账单分期是在账单日次日至最后还款日期间将已出账单的一定人民币消费金额平均分成若干期偿还（ 30 天仅可办理一次），申请金额最低为 500 元人民币，最高不超过已出账单中人民币消费总金额（不含取现、分期付款以及建行规定的其它交易）的 90% 。
举个例子来说吧，假如当期全部应还款额为 10000 元，在最后还款日前申请对 10000 元的 90% 即 9000 元办理 6 期账单分期（手续费率 4.2% ，手续费将在分期后首个账单日一次性入账并收取）。通过分期专线还了解到可以发送短信 “谁来说说买卖差价是什么？ cczz# 卡号末 4 位 # 申请金 # 申请期数 ” 至 95533 申请账单分期。只要编辑一条短信 “cczz#2233#9000# 6” 至 95533 进行申请，就能实时知道申请结果。申请通过后，当期只需还 1000 元，下期需还 9000÷6 ＋ 9000×4.2% ＝ 1878 元；后续 5 个月，每月还 1500 元即可。
申请办理账单分期除了可以发送短信申请，还可以通过建行 “ 个人网上银行 ” 、建行信用卡频道 http://creditcard.ccb.com 、自助语音系统、致电分期专线等渠道进行申请，且实时知晓申请结果，非常便捷。
9 月，银行理财产品发行量结束了前三个月的上涨热头而有所下降，共有 71 家银行向市场发售理财产品，共发 1647 款，较上月的 1843 款减少 10.63% ，其中中国银行、平安银行、建设银行与招商银行的发行量超过 100 款，其中中国银行以 159 款位居第一。 9 月底又将临近银行揽存大考，不少银行都计划推出收益较高的理财产品吸引款，不过投资者应注意产品的发行与到期日，避免中秋国庆 8 天大假里无投资收益，甚到无活期利息。
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市场遭遇重挫，这样操作或能规避风险！
一、直接沽空
在港美股市场，许多股票是可以直接沽空的。特别是美股市场，大部分股票均可以做空。也就是说，当投资者认为股票将要下跌时，除了清仓抛光股票之外，还可以通过沽空股票来进行“高卖低买”，赚取股票下跌后的差价。在A股，这叫做融券交易。
来源：华盛通app
阿里巴巴港股自高点300港元附近持续下跌至现价87.15港元，中间差价已经高达212港元。即假使我们在250港元附近看跌阿里巴巴并开始沽空，则忽略其他费用的话，每手（100股）至今可赚得超过16000港元。
当下，假如我们继续看跌阿里巴巴，那么可以继续选择沽空。但需要注意的是，除了额外的融券成本外，理论上做空股票的收益是有限的（股价跌至0），但风险却是无限的（上涨无极限），因此投资者需要特别注意风险的管控。
游戏驿站走势 来源：华盛通
在港股市场中，腾讯控股、阿里巴巴、美团-W、中国移动、商汤-W、比亚迪股份等明星股均可以通过沽空的方式，在市场下行的过程中逆势赚钱。
窝轮，即认股证，可分为认购证和认沽证。简单来说，买入认购证即看好股价上涨，并拥有在到期日以“行使价”购买相关正股的权利。而买入认沽证即看好股价下跌，并拥有在到期日以“行使价”卖出相关正股的权利。事实上，绝大部分投资者都会在到期前卖出相关窝轮以赚取差价，并非真想购买此种权利。
来源：华盛通
如代码为 $12418.HK 的认沽证腾讯瑞信二九沽B，代表的即是标的为腾讯控股、发行商为瑞信、到期日为2022年9月、行使价为280的看跌权证。因腾讯控股日内大跌超2%，这个认沽证大幅上涨46%。买入此认沽证来看跌腾讯，则可以在正股下跌时，获得相应的收益。
牛熊证与窝轮类似，牛证即为看涨，熊证则为看跌相关正股。与认股证不同的是，牛熊证设有“收回价”。如果相关牛熊证对应的正股触及了收回价，那么牛熊证将被收回，投资者可能损失买入牛熊证的全部资金。
来源：华盛通
也就是说，如果持有该熊证，腾讯股价反而上涨到322.2港元的话，那么该熊证将被收回，投资者将损失买入该熊证的资金。
需要注意的是，窝轮和牛熊证都带有杠杆，波动要比正股高得多。此外，窝轮会有时间损耗、流动性等问题，牛熊证也设有收回价，因此风险亦相对较高。
期权是源于18世纪后期的较为古老的一种衍生品，它赋予了持有人在特定日期之前以固定价格买入或卖出一种资产的权利。港股市场中的窝轮和牛熊证，其实就是基于期权的一种变形。
期权同样可以分为两种，即看涨期权（Call）和看跌期权（Put）。由于有买卖两种动作，因此操作期权总共有4种方式，所代表的意义也就不一样，如下图：
来源：网络
在股市不确定性极高或者大跌时，投资者可买入看跌期权（Buy Put）或者卖出看涨期权（Sell Call）来进行相应的对冲，或赚取期权波动带来的利润，以减少因持股下跌带来的损失。
在港股市场，如果看空恒生指数，则可考虑买入FI二南方恒指 $07500.HK ，它代表的是由南方东英发行的两倍看空恒指的ETF。自去年2月以来，由于恒生指数连续下行，该ETF涨幅已经超过45%。
来源：华盛证券
此外，跌跌不休的恒生科技指数也有相应的看空标的，如XI二南方恒科 $07552.HK ，它表示的是南方东英发行的两倍做空恒生科技指数。在科指大幅腰斩的情况下，该ETF已经大幅上涨了超过100%！
在美股市场也有很多独立标的可以用来做空相关资产，如3倍做空纳指 $SQQQ 、3倍做空天然气 $DGAZ 等，可直接通过键盘精灵搜索得到相关标的。
来源：华盛通
总之，股市波动在所难免，且只有波动才会带来利润空间，下跌实属正常。特别是港美股市场，投资者需要养成双向思维，顺势而为。在股市下跌时，除了抄底，还可以合理使用上述几大工具，对冲相关风险，甚至赚取股市下跌时的波动利润哦。
当然，需要再次强调的是，窝轮牛熊、期权等金融衍生品存在的风险更大，投资者最好具备相关的专业知识，且需时刻做好风险管控。如果还不了解这些工具的，请移步华盛通课堂学习哦！