【理財專知】股票什麼時候可以賣出？什麼時候最合適？
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股票什麼時候該賣出
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什麼是基本面、技術面
透過基本面買賣股
而透過技術面買股，則是投資人透過各種指標發現，購買這支股票可以獲利，舉例來說小編透過 20 周移動平均線來分析A公司的股票，發現它突破20 周移動平均線就決定購買，而如果跌破了20 周移動平均線則決定賣出。
技術分析新手教學！ Part 1：K 棒、成交量與移動平均線
展開
技術面分析（ Stock Technical Analysis），為股市分析三大流派之一（基本面、技術面、籌碼面）。技術分析較為嚴謹的定義是「利用過往的資料（例如：成交價、成交量、 時間）等資料，以圖形、表格、指標等分析工具來解釋、預測未來的市場走勢」。白話而言，技術分析可以被理解為一門著重在分析投資標的之「價」、「量」指標，然後想辦法去預測股價未來股價怎麼走的分析方法。
- 技術分析的基本原理與前提假設
- 技術分析的基本指標：K 棒、成交量、移動平均線
- 技術分析的使用時機與心法
技術分析的基本原理與前提假設
技術分析的基本指標：K 棒、成交量、移動平均線
1. K 棒
K 棒（ Candlestick chart ），又稱為「蠟燭線」，是反映股價走勢的一種類似「長條圖」的圖示。K 棒隱含著 4 種價位的資訊，分別是：「開盤價」、「收盤價」、「最高價」以及「最低價」。以下是 K 棒的示意圖：
▲ K 棒示意圖（來源：王則翰）
上方兩圖都是 K 棒的型態，大家可以觀察、思考看看以下問題：
其實不論是紅 K 棒還是綠 K 棒，他們都是由四個基本資訊所構成，而造成顏色有紅綠之分的原因，是只取決於「開盤價」與「收盤價」之高低關係：
- 若是收盤價高於開盤價，當天就會收「紅 K 棒」
- 若是收盤價低於開盤價，當天的 K 棒就會是綠色的，俗稱為「黑 K 棒」
（註：這個 K 棒顏色的法則是適用於台灣喔！像是美國股市的顏色表示方法就剛好與我們反過來！）
除了「開盤價」與「收盤價」會影響 K 棒的顏色之外，另外兩個繪圖數據：「最高價」與「最低價」同樣有它們的重要性！
- 「最高價」與「實體 K 棒柱狀體高點」的連線，稱為「上影線」
- 「最低價」與「實體 K 棒柱狀體低點」的連線，稱為「下影線」
上影線、下影線有經過的價格，都一樣是當天盤中曾有觸及的價位（大家可以搭配上圖右方的股價折線示意圖來一起思考！）至於上影線、下影線、實體 K 棒柱狀體的長與短又透露著什麼關係呢？下圖一次告訴你！
2. 成交量
成交量（ Trading Volume ），指的是某一時段內交易數量。各位投資朋友想必都有買過東西的經驗吧！所謂「成交」，意指的是有人願意買，同時還要有人願意賣，這樣「一買一賣」的動作合在一起才叫做「成交」！因此若今天某檔股票成交量是 100 張，指的是市場有「100 張買單」與「100 張賣單」成交了。
這句話想必是很多投資新手朋友的疑問。「技術分析」之所以又被稱為「價量分析」，係因為這兩者其實是密不可分的。有時候成交量大會有助於股價後勢的表現；有時候太大的成交量反而會被視為警訊。這部分的判讀是比較複雜的，不過投資朋友可以先記得一個詞——「量價並行」。
3. 移動平均線
移動平均線（ Moving Average, MA ），是「價」的一種指標，指的是「過去一段特定時間區段」內，標的之平均成交價格。而這裡的「過去一段特定時間區段」，主要有 5 天（一週）、 10 天、 20 天（一月）、60 天（一季）、120 天（半年）、240 天（一年）等分類，依序可以畫出 5 日MA （週移動平均線）、 10 日MA、20 日 MA （月移動平均線）等等，依此類推。透過觀察移動平均線，投資朋友可以看出市場的趨勢方向，並協助做出正確的交易決策。
註：由於移動平均線是計算一段特定時間內的平均價格，因此根據不同的算法又可以分為「簡單移動平均線 SMA 」、「指數移動平均線 EMA 」以及「加權移動平均線 WMA 」等（就好像是我們小時候讀書時，計算考試成績可能會有有簡單平均成績、加權平均成績的分別）。不過投資朋友看到這邊也不用太過於擔心，基本上您的看盤軟體上都是以簡單移動平均線為主，而這三者其實就只是計算方法的差異，畫出來的線也不會有很明顯的差異，畢竟他們的根本都是在「顯示該特定時間區段內的平均價格」呦！
技術分析的使用時機與心法
「投資」這件事是萬萬急不得的，思慮不周的投資往往會導致虧損。要成為投資界的常勝軍，就要先把自己裝備到最好。這篇文章是此次「技術分析新手教學」系列文章的第一篇，日後會再有其他文章跟各位投朋友介紹「 MACD 」、「 RSI 」、「布林通道」等進階技術分析指標。不過在那之前，筆者於股感站上也有一系列的「三大報表其實不難！」文章，手把手教各位投資朋友如何閱讀三大報表去做公司基本面的分析！於此附上該系列文連結作為延伸閱讀，歡迎大家同時配著一起享用，互相勉勵、一起成長變成一個更厲害的投資人！
Quanergy獲得Prime Secured的數百萬美元訂單
該博彩設施希望獲得效率和生產力更高的全自動化實體保護平臺，還希望更深入地瞭解設施內的賓客流量和移動情況。為滿足這項客戶需求，Prime Secured正與Quanergy合作，將Quanergy的技術整合成一套完全可管理的解決方案。憑藉Quanergy的MQ-8™ 3D雷射雷達感測器和QORTEX DTC™，Prime Secured將能夠提供增強型監控和門禁解決方案，並更有效地解決賓客流量和態勢感知等業務挑戰。
Prime Secured執行長Jamie Bumgardner表示：「Quanergy旗下產品和解決方案的性能及廣泛應用，給我們留下了印象深刻。憑藉Quanergy技術，我們能夠為博彩領域的客戶提供分析平臺，讓客戶能夠從其設施內的活動中獲得更深入的洞見。」
Quanergy Systems, Inc.營收長Brad Sherrard表示：「Prime Secured是我們值得信賴的合作夥伴。雙方在客製化部署方面進行了大量合作，這些部署均採用了我們的雷射雷達感測器和QORTEX感知軟體。本次價值數百萬美元的大型交易將使我們能夠透過更深入的洞察和分析來改善客流管理和實體保全。此次在博彩設施內的部署為該聯合解決方案在未來的更多部署奠定了基礎。」
透過過去股價 預測未來走勢
近期 10 年期美債殖利率持續走揚，甚至一度站上了 1.6% 關卡，而科技股對比其他類股來說，傳統上即對無風險利率之變化更為敏感，故 10 年期美債殖利率的大幅上揚，正令 Nasdaq 經歷「估值重定價」之壓力，並領跌美國股市。
但當前美債殖利率快速上行，並不意味著令科技股大跌的拐點已浮現，因為未來美股科技股價進一步上漲，仍可能透過預估股利增長率 (Forward Dividend Yield) 或上修每股盈餘 (EPS) 等方式，來對沖估值修正或風險溢價 ERP (Equity Risk Premium) 透過過去股價 預測未來走勢 的再次大幅回落來實現。
估值重訂價壓力，來自於 Gordon 模型
華爾街上普遍使用 Gordon 股利增長模型 (Gordon Dividend Growth Model) 作為股市的估值評價，Gordon 股利增長模型的概念，是將公司未來股息穩定增長來作為評價基礎，並對未來股息來折算現值，以形成股市的內含價值。
Gordon 股利增長模型公式為：P = D / (r + ERP - g)，其中，P = 股價、D = 未來 12 個月期預期每股股利、g = 股利成長率、r = 無風險利率、ERP = 股市風險溢價。
Gordon 股利增長模型假設 ERP 是短期不變的定數，那麼 10 年期美債殖利率作為無風險利率的掛鉤，故無風險利率 r 的上行，就需要預期股利增長率 g 上行來作對沖，意即為，股價需要靠預期獲利大幅增長或者預期股利增長率 透過過去股價 預測未來走勢 g 上修，來對沖估值下滑。
簡而言之，如果 g 的變動大於 r，則推升股價；反之，若 r 的變動大於 g，則股價有壓力。
故從 Gordon 增長模型上可以得到一個結論：在低利率的環境裡，股市本益比通常會偏高、而利率走揚的環境裡，股市估值即有下滑之壓力。
美債殖利率何時止跌？關鍵就在通膨預期
藍：10年期美債價格走勢圖 橘：micro e-mini Nasdaq 100 期貨走勢圖 圖片：芝商所CME Group
美債殖利率走升的背景，主要是因為白宮 1.9 兆美元新財政刺激推出比預期速度加快，以及美國新冠疫苗接種正在加速，皆拉升市場預期美國經濟增長加快、通膨預期，而通膨的上升將大幅侵蝕債息，因此使得美債價格大跌、殖利率走高，故觀察美債殖利率走向的核心，即是觀察通膨預期之變動。
彰顯市場通膨預期的 10 年期美債平衡通膨率 (10-Year Breakeven Inflation Rate) 2 月中旬一度攀升至 2.21%，創下自 2014 年 8 月來新高，大幅高於聯準會 (Fed) 於 2020 年底釋出針對 2021 年美國核心 PCE 中位數之預測 1.8%、並逼近上緣預測的 2.4%。
10 年期美債平衡通膨率 圖片來源：Fred
以 Fed 的 2021 年 PCE 上緣預測做觀察，目前 10 年期美債平衡通膨率僅差距上緣 0.2 個百分點，若以 Fed 作為基準，那麼通膨預期於年內的上升空間，可能已經大幅收窄，美債殖利率走升的潛在動能是正在減弱。
再從近期一些 Fed 2021 年票委發言來看，部分票委預估 2021 年通膨率將落在 2.5% 水平附近，那麼以 Fed 的基準來看，事實上目前的通膨預期距離 Fed 官員預估也已不遠，故若通膨預期的上檔空間有限，相信對於債市回補通膨貼水的力道，也可望出現舒緩。
Nasdaq 100基本面仍最強！微型期貨「小資族」也能參與市場
以歷史經驗來看，股市因為「估值重訂價」而出現修正的現象，大多是短期市況，而在目前股、債齊跌後，現在市場可謂是滿手現金，相信市場資金在美債殖利率升勢稍緩後，將會優先回補基本面最強勁的 Nasdaq 100 成份股，這將帶動 Nasdaq 100 指數走強，而芝商所的微型 Nasdaq 100 期貨，即是能夠使用小額資金即能參與市場的優良工具。
micro 透過過去股價 預測未來走勢 e-mini Nasdaq 100 期貨走勢圖 圖片來源：芝商所CME Group
Nasdaq 目前基本面強勁勇冠所有類股，據 FactSet 數據顯示，市場預期 1Q21 那斯達克每股盈餘 (EPS) 將大幅反彈 45%，遠勝 S&P 500 1Q21 預期反彈 36%。
當前美國經濟復甦趨勢並未改變，企業的基本面也並未轉差，後續拜登的 1.9 兆美元新財政刺激還可能上路，都可望延續 Nasdaq 100 成份股的獲利持續揚升。
短期來看，10 年期美債殖利率的高速走揚，使得 Nasdaq 100 指數出現修正賣壓，但這屬於健康式的修正，因當前科技股的基本面表現並不差勁，事實上科技股基本面可謂是所有類股中表現最為強勁，故也最具有「擴大庫藏」的潛在可能。
拜登政府推出 1.9 兆美元新財政刺激，相信 Nasdaq 100 成份股獲利與自由現金流，也將繼續伴隨美國經濟同步走高，而企業手上現金盈餘增多，也將令企業「擴大庫藏股」意願也會大幅提升，進而對沖掉無風險利率的走揚壓力。