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股票投资策略

圖/表1:適當的投資組合,獲利更長久

股票投资策略

对冲: 用作减轻风险的防守策略,方法是作额外的持仓以抵销原有的持仓所带来的风险,例如透过沽出期权或期货合约,以对冲相关证券价格下跌的风险。然而,要有效地进行对冲,可能要付出高昂的成本,因为投资者需要精确地计算原有及用作对冲的持仓的相对走势(例如对冲比率),并持续作出调整。

沽空: 把借来的证券出售,以图在较低的价位购回该证券。如果证券价格下跌,投资者便可赚取当中的差价。但假如证券价格上升,投资者将要承受相等于有关差价的亏蚀。投资者进行沽空的目的各有不同,有些人藉这种买卖方法图利,有些人则以此对冲市场下跌的风险。

杠杆借贷: 以相当于购入资产总值一小部分的金钱进行投资,藉此扩大回报率。然而,水能载舟,亦能覆舟。若资产价格走势与投资者的看法背道而驰,「杠杆效应」便会扩大损失。以孖展(即借贷)方式进行买卖及运用衍生工具(如期货和期权)均产生杠杆效应。

套戥: 同时以低价买入和高价卖出相关连的投资工具,从而赚取短暂出现的差价。例如,「可换股套戥」这种投资策略便涉及买入价格偏低的可换股债券(即可转换成股票的债券)和沽空正股,反之亦然。由于这类差价的数额通常很小,因此投资者往往需要运用杠杆借贷来扩大持仓量。

市场中性: 试图将整体市场的波动所带来的风险减至最低,方法是同时持有相对应的长、短仓,进行对冲及/或套戥。然而,采用市场中性的投资策略在风险方面并不是中性 的,也不一定可以把波幅保持于低水平。因应资产价格的差距和波幅,以及基金经理所采用的投资模式和买卖程序的稳健性等,这类策略带有特殊的风险。

有哪些不同类型的对冲基金?

长短仓: 同时买入及/或沽出不同的股票。一般来说,这类基金的投资目标并不是要维持市场中性。视乎基金经理对所持投资项目价格走势的看法,这类基金可以持净长仓(即长仓占多数),或净短仓(即短仓占多数)。

股票市场中性: 冀从股票市场失效中获利。这种策略透过同时买入价格偏低的股票及沽出价格偏高的股票,以保持市场中性。

可换股套戥: 试图从可换股债券与正股的差价中获利。常见的投资方式是买入价格偏低的可换股债券,并同时沽空正股,反之亦然。

环球宏观: 在世界各地的市场买入及/或沽出不同的投资工具(例如股票、债券、货币和衍生工具)。这类基金通常以「由上至下」(top-down)的方式分析全球各个经济体系,然后根据对经济及政治大事或主要趋势的看法作出投资。某些基金或会采用杠杆借贷,以充分利用预期会在这些市场出现的价格波动来图利。着名的索罗斯量子基金和已倒闭的老虎基金(Tiger Fund)皆属这个类别。

管理期货: 持有衍生工具(例如期货、期权和认股证)的长仓及/或短仓。这类基金经理一般称为商品交易顾问 (CTA)。

定息套戥: 旨在从相关连的债券 (例如不同到期日的政府债券) 之间的价格失衡现象中获利,方法是对价格互有关连,但关系暂时失衡或即将出现改变的债券及/或有关衍生工具持互相抵销的长、短仓。

事件主导: 旨在捕捉因预期会发生的企业事件而引致的价格波动。其中一种策略是因应预期会出现的公司并购活动而进行套戥。方法是买入预计会被收购的公司的股份并沽空收 购方的股份。这策略的主要风险是有关的并购交易可能无法达成。另一种策略是投资于陷入财务困难、正在重组及濒临破产的公司的证券。这类公司的证券往往出现 折让,因而呈现吸引的价格。这策略的主要风险是信贷风险,因为有关公司可能最终走上破产之路。

何谓对冲基金的基金?

「对冲基金的基金」是指专门投资于其他对冲基金的基金。你可以将对冲基金的基金视作一篮子的对冲基金。对冲基金的基金是母基金,而投资组合则由多只 子基金组成。管理对冲基金的基金的经理在挑选子基金时,通常会选取不同的基金,以图分散投资,改善对冲基金的基金的风险回报结构。获证监会认可的对冲基金 的基金必须最少投资于5只基金,而且不得把超过总资产净值三成的金额投资在任何一只基金上。

常见十大量化投资策略

毛利 发表于 2021/07/15 04:31:56 2021/07/15

【摘要】 @Author : Runsen 6.2.2 常见股票和量化投资策略 策略:量化策略是借助计算机技术实现投资思想的逻辑代码,一般包括数据获取、信号分析、执行交易三大模块 众所周知,投资股市的收益分为两部分,一部分来自市场行情波动的收益,另一部分来源于选股的操作收益!由自身的选股带来的收益,称为Alpha收益。由市场行情变动带来的收益,称为贝塔收益Beta收益。.

2022股市波動加劇 T.I.股票投资策略 G.E.R.投資策略虎嘯一整年

2022股市波動加劇 T.I.G.E.R.投資策略虎嘯一整年

2022全球市場波動加大,虎年T.I.G.E.R.投資策略,短線強化防禦、長線增加獲利,虎嘯祥瑞向前行。

2022 TIGER式投資布局

花旗財富策劃諮詢部資深副總裁 曾慶瑞

圖/花旗財富策劃諮詢部資深副總裁 曾慶瑞

策略一:Technology
科技仍是盤面重心

策略二:Inflation
通膨增溫但不失控

根據統計,自1946年以來,在17次升息經驗中,隔年S&P 500指數平均漲幅為5.3%。若為急速升息,對股市表現衝擊大,導致S&P 500指數平均跌幅約2.7%;但若在緩升情況下,漲幅則高達10.5%。

策略三:Green Energy
綠色能源逢低長線加碼

策略四:Earning Expectation
企業獲利支撐股市正報酬

策略五:Reshape portfolio
留意風險重塑投資組合

表1:適當的投資組合,獲利更長久

圖/表1:適當的投資組合,獲利更長久

資料來源:晨星。截至2021年11月,以美元計價。 *戰術穩健模型投資組合(「股6債4」)包括 22%的全球投資級債券、4%的全球非投資等級債券、11%的亞洲/新興市場債券、32%的美國股票、8%的歐洲股票、4%的日本股票、18%亞洲(日本除外)股票和1%現金。
備註:
巴菲特指標:將美股總市值除以生產總值(GDP),作為股市估值相對於經濟規模的粗略衡量指標。

股票投资策略

亚洲首个智能股票投资组合即将面世

由 AQUMON Team 撰写于 2020-12-14

主动投资:通过买入和卖出来「跑赢大市」,着重赚取短期利润(3-12个月)。

被动投资:通过买入并持有的方式来获取「紧贴大市」的回报,着重长线投资(12个月以上)。 AQUMON的资产配置类投资组合 (ETF组合) 就是采取这种投资策略。

因子投资——深度分析标签特点及收益来源

除此以外,因子投资策略亦得到学术研究界的大力支持,早于上世纪90年代,两位美国诺贝尔奖得主Eugene Fama和Kenneth French就发现了这一种投资策略,他们发现可以将股票的回报率归类于更为细致的原因,就好比人类的DNA,因而取名为「因子」。

不过,这正是AQUMON的PowerFactors®投资策略诞生的理由。

PowerFactor®——用因子为你聪明选股

它是如何运作的呢?

第一步:在美国市场6,000多只股票中筛选,选出优质资产股票池。

第二步:利用以下6个最能影响「持续盈利」的因子,制定一个标准的评分准则,继而对筛选出来的所有股票进行排名。

- 净资产收益率
- 股本毛利
- 股本经营现金流
- 毛利率
- 总资产比率
- 折旧及摊销前的利润

第三步:挑选出10-20只股票,并计算出对每只股票的投资金额及投资权重,形成一个代表最强盈利能力的股票组合——“盈利龙头”。

* 资料来源:Blackrock, eVestment, Preqin

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