選擇避險特性標的ETF
2022年08月09日 9:38 1359次浏览 来源： 中国有色网 分类： 期货 作者： 徐天昊 大字号 中字号 常规
导读： 上半年，地缘政治因素和货币政策主导了贵金属市场走势。下半年，全球通胀与经济衰退对贵金属影响将削弱，避险需求可能逐步支撑贵金属企稳反弹。黄金依然是贵金属投资市场的顶梁柱和压舱石。新能源产业持续暴发，白银需求格局出现较大变数。工业需求放缓，将使铂族金属价格承压。
黄金价格走势平稳 成为贵金属投资市场压舱石
新能源产业爆发 白银需求格局存在较大变数
工业需求放缓 選擇避險特性標的ETF 铂族金属市场全面走弱
从供应方面来看，地缘政治局势令欧洲汽车制造商担心俄罗斯钯供应可能会受到限制，因此，增加了从俄罗斯进口钯的数量。此前，俄罗斯联邦委员会宪法委员会主任Andrey Klishas建议，以卢布出售镍、铂和钯，并威胁要限制对西方国家的出口。同时，俄罗斯最大的钯生产商俄罗斯镍业公司报告也表明，钯今年可能面临约10万盎司的短缺。庄信万丰进行的研究表明，俄镍通过东部枢纽重新出口金属，成功克服了最初供应中断的问题。今年3月份，俄镍公司董事长Vladimir Potanin向俄罗斯媒体证实了这一举措。
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股市劇烈震盪，VIX ETF受矚目
伴隨著國際金融市場情勢的瞬息萬變，多元化的金融商品也不斷推陳出新，現階段金融市場風險意識高築，VIX ETF成為市場的新選擇。然而，VIX ETF連動標的多為追蹤國際選擇權交易所波動率指數的表現，投資VIX ETF應熟悉商品本身複製的標的，與具有漲跌幅沒有限制的特性。因此，若需因應金融市場黑天鵝事件也以較短線之區間操作為宜，而不能長線持有。投資VIX ETF商品應在重大風險事件預期發生前持有部位，尤其是恐慌情緒持續升溫且利空擴大蔓延之時，並謹記VIX ETF僅適合短期避險操作的特性，一旦黑天鵝事件衝擊資本市場而股價重挫，利空出盡就應該是迅速獲利了結的時候了。投資人只要充分熟悉VIX ETF商品具備「利空就急漲，利多就緩跌」的特性，面對今年股市震盪加劇的走勢，少部分避險資金也能獲得行情波動的短線套利。
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選擇避險特性標的ETF
财联社5月1日讯(记者 黎旅嘉)選擇避險特性標的ETF 今年以来向来冷门的商品基金一夜爆“火”，正是大宗商品强势走高推动的结果。但区间涨幅最大的ETF，不是石油，不是煤炭，更不是黄金，而是豆粕ETF。
上述背景下，作为首批获批的商品期货 選擇避險特性標的ETF ETF 之一——华夏饲料豆粕期货 ETF 受到了不少投资者关注。此前，华夏豆粕ETF基金经理荣膺强调，商品型ETF具备长期投资价值。作为重要的资产类别，商品期货基金在大类资产配置中的作用不可忽视。作为独立的商品资产，无论是黄金之类的贵金属还是豆粕等农产品，均与传统类资产的相关度较低，可以和股票、债券形成互补与轮动，而且兼具避险和抗通胀属性。在此前全球范围内爆发的战争、金融危机等“黑天鹅”事件中，全球市场的商品型ETF均较好充当了资金“避风港”的作用。
豆粕 ETF 表现不俗
仍具配置价值
相较于直接投资商品期货市场，门槛高、杠杆风险大，适宜现货企业套期保值、高水平投机者等；而作为普通投资者借道商品期货 ETF 市场似乎是不错的选择。
华夏饲料豆粕期货 ETF 于 2019 年 12 月上市。作为首批获批的商品期货 ETF 之一，资料显示，该基金主要采取被动式管理策略，根据标的指数编制方法，通过买入持有标的指数成份期货合约即豆粕期货主力合约以达到投资目标，其余资产将主要投资于高流动性的固定收益类资产以获取收益增强。主要投资策略包括组合复制策略、货币市场工具投资策略等。
2014 年 12 月，证监会发布《商品期货交易型开放式基金指引》。作为一类重要的资产类别，商品期货基金在大类资产配置中的作用不可忽视。2019 年 8 月，国内首批商品期货 ETF 获批，华夏饲料豆粕期货 ETF 及其联接基金、大成有色金属期货 ETF 及其联接基金、建信易盛能源化工期货 ETF 拔得头筹。
一文详解私募基金投资策略（8大类17小类）
管理期货策略称为商品交易顾问策略（Commodity Trading Advisors简称CTA），该策略主要投资：商品期货、金融期货、期权与衍生产品、外汇与货币。管理期货策略区别于其他策略的关键在于期货是杠杆交易，投资者可以成倍的放大收益（或亏损），并且卖空像做多一样稀松平常（每一份期货合约的背后都有一个多头和空头），投资者可以同时从上涨和下跌中获利。该策略一般包含期货趋势策略、期货套利策略、复合期货策略三种子策略。
期货趋势策略
期货套利策略
复合期货策略
相对价值策略
ETF套利策略
可转债套利策略
分级基金套利策略
事件驱动策略
定向增发策略
并购重组策略
组合策略
FOF
FOF（Fund of Fund）是一种专门投资于其他投资基金的基金。FOF并不直接投资股票或债券，其投资范围仅限于其他基金，通过持有其他证券投资基金而间接持有股票、债券等证券资产，它是结合基金产品创新和销售渠道创新的基金新品种。
MOM
MOM（Manager of Managers） 即管理人之管理人模式。是指一个基金产品，分为母基金和子基金两种层面，母基金募资然后把资金分配给下层子基金管理人管理。当然母基金管理人不单单是做资金分配这样一个工作，更多是多宏观走势产生一个判断，做好一个资产配置的计划，然后挑选各种投资风格底下最为优秀的子基金管理人，而且在资金分配完之后也可以调整资金分配、增减子基金管理人等等。FOF是直接投向现有的基金产品，MOM则是把资金交给几位优秀的基金经理分仓管理，更具灵活性。
TOT
TOT（Trust of Trusts）是指投资于阳光私募证券投资信托计划的信托产品，该产品可以帮助投资人选择合适的阳光私募基金，构建投资组合，并适时调整，以求获得中长期超额收益。