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如何用期权对冲股票风险怎么做?


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如何用期权对冲股票风险怎么做?

投资者购买一个看跌期权, 同时持有在此之前购买的底层股票。 这个策略称为"保护性看跌期权"。

采用保护性看跌期权策略的投资者通常拥有在此之前购买的底层股票, 并且通常在这些股票上有累积的未实现的利润。他担心短期内未知的下限市场风险,因而想为股票中的增益作些保护。在拥有底层股票的同时购买看跌期权, 这策略是单向的看涨策略。

同采用配对看跌期权策略的投资者一样,使用保护性看跌期权策略的投资者在看跌期权的有效期内,保有股票所有权所赋予所有利益(股息, 投票权等等),除非他卖掉他的股票。同时,保护性看跌期权能够限制他的底层股票自购买以来所累积的未实现的利润的下跌损失。不管底层股票在期权的有效期内下跌多少, 看跌期权保证投资者有权在期权到期之前,在期权的执行价格卖出他的股票。如果底层股票的市场价格有一个突然的大幅度的下跌,看跌期权的拥有者能够有时间作出反应。为达到同样目的的另外一种方法是在所购买的股票上预先设定止损有限指令。但引起这个指令的时间和价格未必能为投资者所接受。看跌期权合同赋予他一个保证的卖出价格及何时卖出他的股票。

风险与收益?

最大利润:无限

最大损失:有限
执行价格 – 股票购买价格 + 支付的权利金

到期日时的上限利润:自购买以来底层股票的收益 – 支付的权利金

收支相抵点?

收支相抵点:股票购买价格 + 支付的权利金

如果波动性增加:正面效应
如果波动性降低:负面效应

时间流逝:负面效应

到期日前的另外选择?

到期日时的另外选择?

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“基金经理被带走”传言震动基金业 揭盖场外期权隐匿操作手法

洪小棠 2022-08-09 11:49


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经济观察网 记者 洪小棠 8月8日,一则传言震动基金业:多位基金经理因做场外期权被查,更有传言称某头部基金公司旗下基金经理被浙江公安“带走”。

牵出场外期权

隐匿的操作手法

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如何用期权对冲股票风险怎么做?

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如何用期权对冲股票风险怎么做?

新闻来源: 界面新闻/财联社 于2022-08-08 23:04:02 大字阅读 提示:新闻观点不代表本网立场

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而对于量化类的公募产品,则有可能进行衍生品的风险对冲。“这类一般是绝对收益类策略产品,例如股指期货、期权、融资融券等。它的本质是想把市场的基础收益或者风险溢价进行一定程度的剥离,从而能够匹配一部分客户对于低波动收益的期待。”如何用期权对冲股票风险怎么做? 某百亿量化投资基金经理表示。

疑似基金经理违规参与场外期权被查,真能靠买入看涨期权赚“外快”?

8月8日晚间,一则疑似多位公募基金经理因违规参与场外期权交易,被警方带走调查的传闻开始不胫而走,并持续发酵。

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基金经理真能靠场外期权赚“外快”?

场外期权交易主要以证券公司为交易商,是证券公司场外衍生品业务的其中一类,另一类是收益互换。财联社记者注意到,近几年,我国场外衍生品市场呈现出规模增长迅猛的特点。根据中证协披露数据,截至2021年年末,场外衍生品市场存量初始名义本金规模20167.17亿元,全年累计新增84038.01亿元,同比增长76.56%。其中,场外期权存量名义本金规模9906.5亿元,全年累计新增36310.66亿元,同比增长39.41%。

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不难发现,场外期权交易格外火热,上述不胫而走的传闻真实与否,财联社记者将持续关注。

两券商被踢出二级交易商名单,史上首次

虽然疑似基金经理违规参与场外期权交易,目前尚未有涉事基金公司或基金经理出面澄清,但场外期权交易,这个昔日并不受广泛关注的交易类型着实再度走进公众视野,而场外期权交易的“主角”,证券公司也被广泛关注。

上述规定还明示,对于经评估不符合交易商条件的证券公司,设置一年过渡期,过渡期内不得新增业务规模;过渡期结束,仍未符合一级或二级交易商条件的,调出相应级别交易商名单。

场外期权是少数头部券商的“擂台赛”

格上每日收评—2022年08月10日

综合来看,今日A股高开低走,截至收盘沪深两市较前日小幅下跌。个股涨跌参半,北向资金净流出。消息面来看,今日拜登正式签署了《芯片与科学法案》,也就是说限制了美国芯片企业在华建厂,以及对我国实行了更大程度的技术封锁。我们在之前的文章中提到过,我国在逆境下大概率会加强发展政策,加大相关领域投资,走上技术创新和国产替代的道路。所以今日芯片板块的热度依旧较高。成长行业看梦想,成熟行业看盈利。目前芯片板块的上涨很大程度上是对于未来的预期,短期来看还是谨慎追涨。不过从长远角度来说,《法案》的核心目的是用大量财政补贴和税收减免的方式,提高美国国内的芯片制造产能以及技术研发能力,但在数年后高额补贴渐退后,美国芯片企业的成本将上升,届时在《法案》补贴的温室下生长的企业能否继续存活是个疑问。

热点新闻

新闻一:今日国家统计局公布了7月通胀数据。

中泰证券认为,7月CPI同比涨幅略有扩大,PPI同比增速加快回落,PPI与CPI增速之间的剪刀差进一步收窄。猪价、菜价超季节性上涨使得CPI同比继续走高,而油价回落制约其涨幅。猪价7月大幅上涨主要是部分养殖户压栏惜售,导致供给端明显受扰。在政策频频干预以及高温影响需求下,8月以来猪价高位有所回落。我们预计在9、10月份消费旺季催化下,猪价仍趋上行,支撑CPI同比增速或维持高位。上游采矿和原材料价格转降带动PPI同比加速回落。海外货币政策收紧及全球经济衰退担忧,使得原油和有色金属等国际大宗价格明显回落,带动国内石化产业链及有色金属采选和加工等采矿和原材料价格环比转降,国内定价的煤炭、钢铁价格同步下行,这意味着中下游行业的成本压力进一步缓解。

华泰证券认为,食品价格如期上涨,但非食品价格和PPI均有所回落。核心CPI保持低迷,意味着终端需求持续疲弱。3季度CPI仍有上行风险,主要是由于猪肉价格同比涨幅或进一步扩大。原材料价格回落或提振部分中下游行业盈利,但需警惕部分行业的需求走弱风险。进入8月以来,猪肉价格维持高位、同比涨幅可能会进一步扩大至50%左右,对食品价格的拉动作用会更强、抬升CPI整体水平。但是,8月以来国内新疆、海南、西藏等多个旅游热门目的地爆发本土疫情、暑期旅游旺季可能提前结束,服务价格“脉冲式”上升可能也会停止。工业品方面,原材料价格回落意味着中下游制造业的成本继续下行。但另一方面,各行业终端需求的分化可能决定着盈利的方向:例如稳基建、稳地产政策持续发力,相关产业链产品需求可能会相对获得支撑、则成本下行有望体现在盈利上。但值得提醒的是,近期海外衰退风险开始上升,全球贸易量收缩可能会冲击出口导向型行业的需求,对于这些行业而言,成本回落或难抵需求下行冲击

光大证券认为,CPI同比增速提升,结构上呈现“食品升,能源高,核心通胀低”的特点:食品价格上升是7月CPI同比上升的主要推力;能源价格仍维持在高位,但已经在回落;核心CPI表现相对较弱。2021年以来去杠杆不明显,表明居民资产负债表的修复并不顺畅,我们认为,这都将制约居民消费的修复高度,也使得消费品端物价难有太好的表现。展望后续,目前大宗商品价格高位回落,后续向上的动力有限,后续PPI可能继续呈现环比和同比均下降态势,PPI和CPI之间的剪刀差继续收窄。

新闻二:重磅!国务院台办、国务院新闻办发表《台湾问题与新时代中国统一事业》白皮书。

白皮书指出,台湾自古属于中国的历史经纬清晰、法理事实清楚。联大第2758号决议是体现一个中国原则的政治文件,国际实践充分证实其法律效力,不容曲解。一个中国原则是国际社会的普遍共识,是遵守国际关系基本准则的应有之义。世界上只有一个中国,台湾是中国的一部分的历史事实和法理事实不容置疑,台湾从来不是一个国家而是中国的一部分的地位不容改变。

中国共产党始终把解决台湾问题、实现祖国完全统一作为矢志不渝的历史任务,团结带领两岸同胞,推动台海形势从紧张对峙走向缓和改善、进而走上和平发展道路,两岸关系不断取得突破性进展。在中国共产党的引领推动下,70多年来特别是两岸隔绝状态打破以来,两岸关系获得长足发展。两岸交流合作日益广泛,互动往来日益密切,给两岸同胞特别是台湾同胞带来实实在在的好处,充分说明两岸和则两利、合则双赢。

白皮书指出,实现祖国完全统一,是中华民族的历史和文化所决定的,也是中华民族伟大复兴的时和势所决定的。我们比历史上任何时期都更接近、更有信心和能力实现中华民族伟大复兴的目标,也更接近、更有信心和能力实现祖国完全统一的目标。国家发展进步特别是40多年来改革开放和现代化建设所取得的伟大成就,深刻影响着解决台湾问题、实现祖国完全统一的历史进程。

白皮书强调,民进党当局的谋“独”行径导致两岸关系紧张,危害台海和平稳定,破坏和平统一前景、挤压和平统一空间,是争取和平统一进程中必须清除的障碍。外部势力纵容鼓动“台独”分裂势力滋事挑衅,加剧两岸对抗和台海形势紧张,破坏亚太地区和平稳定,既违逆求和平、促发展、谋共赢的时代潮流,也违背国际社会期待和世界人民意愿。“挟洋谋独”没有出路,“以台制华”注定失败。祖国统一的历史车轮滚滚向前,任何人任何势力都无法阻挡。

“和平统一、一国两制”是我们解决台湾问题的基本方针,也是实现国家统一的最佳方式,体现了海纳百川、有容乃大的中华智慧,既充分考虑台湾现实情况,又有利于统一后台湾长治久安。实现两岸和平统一,必须面对大陆和台湾社会制度与意识形态不同这一基本问题。“一国两制”正是为解决这个问题而提出的最具包容性的方案。这是一个和平的方案、民主的方案、善意的方案、共赢的方案。两岸制度不同,不是统一的障碍,更不是分裂的借口。

白皮书强调,我们愿意为和平统一创造广阔空间,但绝不为各种形式的“台独”分裂活动留下任何空间。我们愿继续以最大诚意、尽最大努力争取和平统一。我们不承诺放弃使用武力,保留采取一切必要措施的选项,针对的是外部势力干涉和极少数“台独”分裂分子及其分裂活动,绝非针对台湾同胞,非和平方式将是不得已情况下做出的最后选择。台湾前途在于国家统一,台湾同胞福祉系于民族复兴。我们将团结广大台湾同胞共创祖国统一、民族复兴的光荣伟业。