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建立了含交易费用二元证券市场期权定价

写一家看涨期权的保证书,收益是450美元,但如果股票大涨,就要赔给人家很多银子啦。

建立了含交易费用二元证券市场期权定价

二元期权,又称数字期权、固定收益期权,是操作最简单的金融交易品种之一。二元期权在到期时只有两种可能结果基于一种标的资产在规定时间内(例如未来的一小时、一天、一周等)收盘价格是低于还是高于执行价格的结果,决定是否获得收益。如果标的资产的走势满足预先确定的启动条件,二元期权交易者将获得一个固定金额的收益,反之则损失固定金额的部分投资,即固定收益和风险。

选择标的资产如:交易外汇货币对:GBP/JPY 或 USD/EUR。分析判断价格走向,这样你能知道是买看涨期权还是看跌期权,选择你想投资的数额。 在一个二元期权交易平台上完成以上步骤,投资者需要做的就是等待合约到期。如果期权期满是价内期权,投资者将获得他投入资本的60%至80%收益。另一种情况,如果是价外期权,他们将损失大部分单笔投资金额。

含交易费用的二元市场上的期权定价研究

摘要:当考虑股票价格是连续随机过程时,建立了含交易费用二元证券市场期权定价 若给定股票现价,那么它在未来某一时刻的价格是对数正态分布的,这样得到了期权的Black-Scholes定价公式。当考虑股票价格是离散随机过程时,可构造二叉树图即Cox-Ross-Rubinstein模型(以下简称CRR模型)对期权进行估值,此树图可显示股票价格在期权的有效期内可能遵循的路径。我们在为基于股票价格的衍生证券定价时,可以假设这个世界是风险中性的,即无套利的。这就意味着我们可以假设股票的预期收益率为无风险利率,然后以无风险利率贴现期望收益。本论文是在完全市场、满足无套利假设条件下研究只含债券和股票的二元市场上的期权定价问题。该研究的主要方法是二叉树模型和复制期权的思想,建立了含交易费用的二元市场期权定价模型。在原CRR模型的基础上,将证券交易附加一定比例交易费用,并且假使股价在不同时间节点上的涨、跌幅不一致。由于在完全市场里,在风险中性即无套利假设及其它限制条件下,任何一个未定权益,总存在惟一的自融资策略来复制这个权益,从而,通过对基于股票价格的未定权益期权进行自融资策略的复制,推得其价值等于自融资策略中投资组合的初始成本,从而得到期权的定价公式。

美股期权是怎么交易的?

比如期权的价格分为内在价值和外在价值,而外在价值又分为时间价值和隐含波动率。时间价值是随着时间流逝而加速蒸发的一条曲线;隐含波动率是根据历史波动率和市场当下期权报价计算出来的一个近似参数,它也是高度不确定性的。除此之外,还引入Theta值考量股价和期权价格的关系,Gamma值来考量Theta值的变化率。这一些列的数学处理,把影响期权价格的各种因素量化之后,通过买入或卖出多个期权,组成组合,有专门做空时间价值的组合,有做多和做空隐含波动率的;有方向性策略,也有市场性策略的,等等等。。。被称为“期权圣经”的《期权投资策略》(Options As A Strategic Investment, by Lawrence G. McMillan)一书共有728页,讲述了二十多种期权策略,每个策略都可以单独出一本书来阐述。

即使你没有机构信息全备、没有他们团队协作优势,只要你足够深刻地理解其中规律,永远只下注高概率策略,并严格执行,那么,再强大的机构,也无法占你半点便宜。因为概率是客观的,任何外力都无法改变它,再强大也不行!

如何通俗地解释期权的概念和特点?

人与人之间的信任到哪里去了?!

这张图的横轴是价格的变化,纵轴是买入看涨期权的损失或者盈利。这里的执行价是400,价格在400的时候,我们亏损期权费450元。但这是小王的最大损失了,跌到0元也只亏450美元。上涨的话,则前途无限。涨得越多,赚得越多。

这里我们还是假设价格是400,然后价格不动小王亏损400美元,涨到天上去也是亏400,但跌得越多,我们就赚得越多。但做空逼近是有上限的,最多跌到0。

写一家看涨期权的保证书,收益是450美元,但如果股票大涨,就要赔给人家很多银子啦。

写一张看跌期权的保证书,收益450美元收好,但如果下跌得厉害,就要惨咯。

是的,只要价格剧烈变化,这个组合就赚钱,而价格变化比较小的话,这个组合就会亏钱,但亏钱的数额是有限的。

价格如果不怎么变化,则收好两张期权费,如果价格剧烈变化,就要赔钱出来了。

通过一种期权组合,得出这样的收益图,属于“维稳第一”式样的做空波动率策略,但我不担心价格下跌。价格下跌,我不亏钱。除非价格大涨我才可能亏钱。这策略就是打心眼里看不起这只股票,觉得他绝对不会大涨,但多半死期沉沉的,大跌估计也难。但真有大波动,我猜测肯定是更加烂了,会大跌,打死不信它会变好。

1,我认为楼上 Damien Gong (简称DG吧,希望DG兄勿怪哈!)的回答肯定可以在一个月内得到100个以上的赞同。

2,但是你不这么认为,并且你想和我赌一把,正巧我也想和你赌一把。

3于是我们准备这样约定:如果一个月后的今天DG兄获得100个以上的赞同,超出多少个,你就给我多少钱;如果他没有得到100个赞同,那同样的,差了多少个我就给你多少钱。

4就在这时,我突然意识到,这他妈是个坑啊!!!这种冷门问题,谁他妈能得到100个以上的赞?!!这个赌约明显对我不公平啊!

5我灵机一动,对你说:不如这样吧,我们改一下规则,这样来玩:我现在就给你20块钱,不管一个月后DG兄的赞同有没有破百,都当我现在这20块钱白给你了,你稳赚!但如果最后你还是赢了,我也不会按差的数目再给你钱了,如果我赢了呢,你还是得按之前约定的,多了多少个赞,就给我多少钱。

6你一想,心里骂道:草!够阴的!!不过你还是很坚定的觉得DG一定无法得到100+赞同。既然如此,这个交易马上就可以获利20块,还是挺不错的嘛!于是你答应了。

7我们立即在昏暗的小黑屋里签订了一份庄严的赌约,这他妈就是期权。

而我就是期权的 买方

因为我看多,所以我的行为称为 买入看涨期权

又因为你看空,所以你的行为称为 卖出看涨期权

我们赌的是 “ DG兄的赞同数 ” ,因此这个数字就是我们的 标的物

“ 100 ” 这个约定中的数字,就是期权的 行权价

我先期付给你的 “ 20元 ” ,就是期权的卖价,也是 成交价 或称 权利金

在我们签订合约时,DG兄的赞同数是 “ 0 ”,这就是 现价

“ 一个月后 ” 这个时间就是期权的 行权时间

因为我们的约定必须在一个月后特定的那一天见分晓,没到那一天之前,不管DG得到多少赞同都不作数的,因此我们签订的是 欧式期权 (反之则为美式期权)

因为这是一个看涨期权合约,而目前的现价远远低于执行价,也就是说,在我们签订合约时,现价和执行价比起来并不能让我盈利,换句话说吧,这个期权本身仍然是没有什么价值的,因此这是一个 虚值期权 (反之则为实值期权)

如果在未满一个月的某个时候,DG兄的赞同数就已经破百了,那么这个期权就从虚值期权变成了实值期权,这时候期权本身就已经含有价值了,这部分价值就是 期权的内涵价值

而在这个期权还没有内涵价值的时候,我也愿意为它支付20元的权利金,是因为我期望在时间的不断流逝中,DG兄的赞同数也会不断发生变化,该期权就有可能让我获利。因此,我单纯为时间机会所付出的这20元,也称为 期权的时间价值

对我来说,20块的费用已经产生了,因此DG兄的赞同必须达到且超过120个以上,我才能真正赚到钱,难度似乎比100又加大了。但好处是,即便他最后仍然是0,我也只亏20。我的风险是有限的,但是理论上可能获得的收益却不封顶。

对你来说,20块现在已经拿到了,但是只要DG兄的赞同超过120个,你就要亏钱了,如果他得到1000个,2000个,5000个. 甚至更多的赞同呢?所以理论上说,你在一个月后的风险是无限的,收益却只有这固定的20元。