分类
新手都可掌握的蜡烛图分析法

期权的基本概念

审核:yj168 编辑:yj168

期权的基本概念

备注:

b. 此课程学员可以在不同的市场条件下通过灵活运用课程内所教授的策略,获得合理 的投资回报。

c. 此课程的主要目的是获得长期稳定的投资回报; 不鼓励通过期权交易进行高杠杆 的赌博并获得暴利,注重风险控制。

学生背景要求:

- 如果尚不具备一定技术分析知识,欢迎参加本院美股交易系统决策班 和Trading on Target 美股专题班 课程

培训时间及方式

课前预习: 提供课前阅读材料以及预习视频,可供完全零基础的同学迅速追上已有部分基础的同学的知识水平,以便更好地进入主要课程的学习,也不必浪费宝贵的上课时间在基础知识的讲解上。 课程前会做一个问卷调查,来了解同学们感兴趣的课题,老师可以着重讲解。

网络集中授课: 共6周 ,每次120分钟。

- 老师回顾上节课所提及的重要概念;并从学生 email 中挑选一些优秀问题进行公开回答 - 15 分钟

- 教学环节 80-90 分钟(具体课程内容下详 )

- 老师就该堂课内容回答学生问题 10-20 分钟

案例分析: 共4次

老师主要通过 webinar 教学, 并用 backtesting 和实际例子展示各种交易策略随着市场状态的改变和时间的推移所产生的演化,以帮助学员深入了解期权特有的风险和获利点;及在实践中如何对各种期权策略进行有效的分析,调整和风险管理

答疑: 培训期间邮件自由提问,老师会在3天内回复。

教学效果考量:

在完成此课程时,学员将掌握期权的基础知识和风险种类,并能运用基本的期权策略在不同 的市场时进行策略性套利以及进行策略调整。为进一步学习高级策略打下扎实的基础以及初步具 有策略拆分重组的意识。

第一周:期权基础知识与策略 - 期权的基本概念 Long Put/Call (Single-leg Strategy)

- 如何查看 option chain?

- 如何了解期权的流动性,bid ask spread?

第二周: 期权交易工具箱 – 希腊字母Greeks /Sell 期权的基本概念 Naked Put (Advanced Single-leg Strategy)

- 基本的 Greeks( Delta, Gamma, Vega etc.)以及在期权交易中的基本使用?

- 历史波动率(Historical Volatility)与隐含波动率(Implied Volatility)的区别和应用?

- Short Naked Put 的基本方法,以及后继跟进策略 ?

第三周:股票与期权的配合 – Covered Call/Cash-secured Put Selling(Covered Single-leg Option Selling Strategy )

- 小帐号如何交易Covered Call(Covered Call的变相交易)?

第四周:实用方向性策略 – Vertical Spread(Basic Two-legs Strategy)

- 如何根据风险偏好,对于期权标的的短线,中线,长线的看法构建合适的 Call/Put spread?

第五周:进阶方向性策略与进阶波动率 – Risk Reversal/Collar (Advanced Two-legs Strategy )

- 什么是波动率中性策略 期权的基本概念 Risk Reversal?

- 如何使用Risk Reversal动用较少的资金模拟股票持仓,获得与持有股票相近的收益,同时回避Time Decay和Volatility Risk?

第六周:对冲策略以及市场中性策略 – Hedge Strategy,Strangle/Iron Condor (Advanced Multi-legs Strategy)

- 如何调整波动率策略Strangle/Butterfly/Iron Condor各自适合的市场环境和交易条件 ,如何为波动率策略提供保护?

Andy Mao, 职业交易员,近十年美股投资交易经验。受邀在知乎开设专栏“Delta, Gamma, Theta, Vega”讲述对期权交易策略独特想法。致力于研究波动率与股价配合关系。深度挖掘 Volatility Trading VS Price Trading 的更高胜率,擅长利用市场波动率研判大盘走势和配合期权进行交易。


- 期权的基本概念 客服默认会通过Stripe付款系统发您一封Invoice邮件,主题样本为New invoice from Beacon Securities Insititute Inc. #BSI-00xx,您可以使用任何信用卡支付。
- Stripe 付款系统支持美金或者加币,加币结算按实时买入美金汇率。
- 人民币结算方式可联系客服获取。


3、如果您是想用Stripe Invoice支付的加拿大境内的同学,请在联系客服时特别注明,需要加收13% HST

注:请大家在报名前务必慎重考虑,本课程不设定退款制度 ,且不能与其他产品相互转换,或转让他人。请仔细确认后再安排支付。

课程咨询或报名,请发Email至: 该Email地址已收到反垃圾邮件插件保护。要显示它您需要在浏览器中启用JavaScript。

如何理解期权基本概念?敏感性参数下的期权有什么策略?

一直到现代的17世纪到20世纪30年代,期权场外交易开始发展并活跃起来。1973年,芝加哥期权交易所(CBOE)的成立标志着真正有组织的期权交易时代的开始。《期权定价与公司负债》的论文发表by芝加哥大学的两位教授费舍尔·布莱克(Fisher Black)和迈伦·斯科尔斯(Myron Scholes),使期权定价难题迎刃而解。这个模型是欧式期权的定价模型,之后美式期权定价模型是从这个模型衍生而来的。

随后,期权市场进入了快速发展的通道,不同标的,不同类型的期权在世界各地相继推出,极大繁荣了期权市场。与股票期权不同的是,商品期权在19世纪就已经开始在交易所交易。比如芝加哥期货交易所(CBOT)在1870年推出的“Indemnity for Purchase or Sale”实际上是一种短期(只存在两个交易日)期权。但是由于早期的期权交易存在着大量的欺诈和市场操纵行为,美国国会为保护农民利益,于1921年宣布禁止交易所内的农产品期权交易。直到1984年,美国国会才重新允许农产品期权在交易所进行交易。在随后的一段时期内,美国中美洲商品交易所,堪萨斯期货交易所和明尼阿波利斯谷物交易所推出了谷物期权交易,随后CBOT也推出了农产品期权合约。

如何理解期权基本概念?敏感性参数下的期权有什么策略?

敏感性参数的作用

当交易者面对复杂期权投资组合时,往往很难厘清策略盈亏状况,此时通过计算总体敏感性参数,可以了解各种市场变化下的策略表现。例如,某投资组合的Delta=1.5、Theta=-0.3、Vega=4.2,这表明由Delta=1.5可知,该投资组合的价值与标的资产价格波动成正比。当标的资产价格上涨(下跌)1个单位时,投资组合价值上涨(下跌)1.5个单位价值,这种特性被称为Long Delta,反之为Short Delta。

由Theta=-0.3可知,该投资组合的价值与距离到期时间成反比。每经过一天,投资组合价值即减少0.3个单位价值,这种特性被称为Short Theta,反之为Long Theta。

由Vega=4.2可知,该投资组合的价值与波动率成正比。当波动率上涨(下跌)1个单位时,投资组合价值上涨(下跌)4.2个单位价值,这种特性被称为Long Vega,反之为Short Vega。

定量理解期权交易

表为不同状态下的敏感性参数交易特征

利用敏感性参数构建交易策略的优势在于,可使交易策略的盈利来源更精确。举个例子,投资者观察到当前市场波动率很低,未来波动率会大概率走高,那么此时适宜构建Long Vega策略。相反,当预期未来波动率走低时,建立Short Vega策略更合理。

构建策略的优势

表为基本策略的敏感性参数交易特征

如果一个投资者既想赚取波动率下降的收益,又不想受标的资产价格波动的影响,那么需要投资者构建Short Vega策略的同时,再构建一个Delta Neutral策略。Short Vega方面,可通过卖出期权实现,但卖出期权带来了负值Delta(卖出看涨期权)或正值Delta(卖出看跌期权),所以若想Delta Neutral,可以通过交易标的资产完成。总之,为同时达到Short Vega和Short Theta的目的,需要构建包括标的资产和期权空头的组合策略,并随时调整标的资产数量,才能使组合一直保持Delta Neutral状态,这就是期权交易领域很有名的Delta中性交易法。

听出买卖点,一招擒龙头,关注公众号 “老韩实盘”:laohanshipan(点击可复制) 回复关键词 “指标” 既可以免费领取一套龙头股战法合集!

场外期权的基本概念以及场外期权的交易模式

场外期权.png

审核:yj168 编辑:yj168

期权的基本概念

© 2015 东海期货有限责任公司 版权所有 All Rights Reserved|本网站已支持