綠角財經筆記
人喜歡看最近的態勢，來評估一個投資是否值得投入。Bill Bernstein在他的The Intelligent Asset Allocator書中，有一個絕佳比喻。今天，你用一盎司400美金的價格買進了一盎司黃金，你朋友在三個月後，用每盎司350美金的價格買進，過了十年後，黃金一盎司值600美金，你們同時賣出。誰賺得多?
很多執行寧賺不虧策略的投資人，他們遵循古老的諺語”Better safe than sorry.”。寧願安全保守一點，也比事後後悔好。也就是寧願少賺，但也不要賠。但結果，他們常是”Safe and sorry.”。他們的確安全了，但也很後悔。他們的確少賺，也因少賺而後悔。沒有在低點買進的勇氣，怎會有日後高報酬的光采?
葛拉漢在The Intelligent Investor一書中，對股市有個生動的比喻，就是Mr. Market，市場先生。他有極端的情緒波動，情緒大好時，以很高的價格賣你股票，情緒低落時，以很低的價格賣出。你，做為一個聰明的投資人，一個Intelligent Investor，就要知道利用市場先生，在低價買進，在高價賣回給他。利用他，而不是隨他的情緒波動。
讓我引述Oscar Wilde的一句話”The value of an idea has nothing to do with the sincerity 逢低買入是一個好的投資策略嗎？ of the person expressing it.”一個概念的價值，跟誰說它是沒有關係的。即使這個人說得詞真意切，也是一樣。舉個簡單的比喻，假如環球小姐說了”BS”，這兩個字就會從髒話字典中除名嗎?不會，它還是髒話。一個沒用的投資概念，不會因為從巴菲特口中說出，就會變成有用的東西。想想看，用你的common sense，再把這些論點想一下吧。
41 則留言:
最近去超商看到理財雜誌都在說基金..讓我都對基金有興趣了起來(我只擁有個定存戶).所以就上網搜尋基金.逛到了 綠角 的網誌,綠角的文章.都好有觀看價值～ 加油喔！
看了這篇文章.我想問一些或許顯得我還蠻笨拙問題.
所以基金應該停利不停損嗎？
那若是不停損下.要如何判斷該基金有回升的趨勢而不是就此住套房呢？ 亦或者說凡是基金都會回穩.升,撐得久就能看見價值呢？
這些問題 恐怕你要自己找尋答案
你自己找到的答案 自己認為有理由 可行
那才是你的投資方式
別人跟你說 那都是別人的方式
對你 不一定行得通
謝謝您
我問的問題,答案會是因人而異的阿？ 沒有像這篇文章說的 正常投資應該 買低賣高 這樣正確觀念的答案嗎？ 我搞不清楚了 @@"
我想說應該會有個正確觀念(撇開投資心態)的答案說～
版主的停損與賣低,看好與追高觀念實在是很深奧.但是有個疑問,版主認為寧少賺不虧的人沒有在低點買進的勇氣，怎會有日後高報酬的光采? 但是投資最大原則不就是不要虧損嗎? 少賺還是賺阿,誰能有把握說之後一定會漲回來?我倒覺得rw大大說的不錯,停損要設高點而不是設低點,版主你覺得呢？
很有趣的一點
不少朋友提到綠角部落格
都說這裡可以提供“另類觀點”
其實 逢低買入是一個好的投資策略嗎？ 假如你去晨星的Vanguard Diehard論壇或是Boglehead論壇
你會看到成千上萬 投資想法和綠角類似的人
我推薦的三本理財書籍 Bogle on Mutual Fund, The Four Pillars和A Random Walk都是暢銷書
和我看法類似的投資人很多
只是在台灣 相對少了些
我買基金 不買個股
因為我認為投資是要買進經濟體的一小塊
有的人買個股 對他來說 逢低買入是一個好的投資策略嗎？ 投資就是買個股
買個股 你很難沒有”停損”策略
你很難不在睡前 猜測擔心明天個股的走勢
這真的個不錯的理財投資知識網頁.雖然有些我還看不太懂. 但對想多涉取這方面知識的我.有所幫助. 每一篇..一篇一篇慢慢看. 綠角大大. 辛苦拉. ^^感恩喔
整體而言，在平均報酬無法因停損而增加的情況下（其實算入交易成本的話是減少），持續的停損再投入，反而會造成長期下來的績效波動更大。（運氣好可能比市場好很多，運氣差可能比市場差很多）也就是說會使得長期的 報酬/風險 比，大於不停損的人。我覺得這是停損的害處。
補充一下 主力 作手 操盤人 是最常進進出出 買高賣低的人 但是他們這樣進出都是有目的的 通常目的是拉抬 出貨 護盤 之類
主力 作手 操盤人
大家常把他們想成股市中的大白鯊,常勝軍
其實 他們也有吃鱉的時候
什麼待向上趨勢確立後再買進?
都是等過去向上趨勢確立
未來呢?
買進時,逢低買入是一個好的投資策略嗎？ 運氣好剩一點動能
運氣不好,就買在高點
您舉的例子，我不太懂耶。如果兩年來一共淨漲了50%，加上曾經跌過5次20%的修正的補償，則總順勢漲幅會是 50%+5*20% = 150%。採相同操作邏輯的投資人的績效為何反而是 -30%呢？(當然多出來的交易成本是要認列費用的。) 何況就算你可舉個例子讓績效為 -30%, 那麼只要把例子的正反數字加以顛倒，績效就會由負轉正。
情形1： 指數從 100 直線漲到 150.
買進持有的人：賺 50 順勢操作者：賺 45
情形2： 指數從 100 直線漲到 200. 然後跌到 150
買進持有的人：賺 50
順勢操作者：賺 90 (105買進, 195賣出)
情形3：指數從 100 直線跌到 50. 然後漲到 150
買進持有的人：賺 50
順勢操作者：賺 90 (55買進, 150賣出)
情形4：指數從 100 漲到 130, 然後跌到 110, 再漲到 140, 跌到 120, 再漲到 150
買進持有的人：賺 50
順勢操作者：賺 65 (105買進, 125賣出, 115買進135賣出，125買進150賣出)
情形5：指數從 100 直線漲到 120. 然後跌到110, 再漲到130, 跌到120, 反覆一直到漲到 150
買進持有的人：賺 50 順勢操作者：賺 45 (105買進, 115賣出, 115買進125賣出，. 135買進150賣出)
情形6：指數從 100 直線漲到 110. 然後跌到105, 再漲到115, 跌到110, 反覆一直到漲到 150
買進持有的人：賺 50 順勢操作者：賺 10 (105買進, 105賣出, 110買進110賣出，115買進115賣出, . 140買進 150賣出)
情形7：指數從 100 漲到 105. 然後跌到100 反覆100次,最後直接漲到 150
買進持有的人：賺 50 順勢操作者：賠 455 (105買進, 100賣出, 賠5)*100 = -500 + 45 = -455
情形8：指數從100漲到200, 然後跌到100，反覆5次，最後直接漲到 150
買進持有的人：賺 50
順勢操作者：賺 495 (105買進, 195賣出, 賺90)*10 = 450 + 45 = 495
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資產定價之錨起舞，逢低買入策略還有效嗎？
若已於交易日(Trade Date) 開立「高息投資存款」並處於存款日(Deposit Date)之前的時間: 如以外幣作為存款貨幣，該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。因此有抵押信貸的信貸額將會下降，基於外幣存款在「高息投資存款」交易日之前被計算為有抵押信貸的信貸額。 如以港元作為存款貨幣，該筆已保留於戶口作為扣除交易所需的款項將亦會從戶口可用結餘 (account available balance) 中扣除並不會納入有抵押信貸的計算。但基於港元存款在「高息投資存款」交易日之前已不納入為有抵押信貸的信貸額，因此有抵押信貸的信貸額不會受影響。 在「高息投資存款」存款日(Deposit Date)當日(即交易日之後第2個營業日)，以任何貨幣作為存款貨幣的交易金額將會納入計算為有抵押信貸的信貸額，直至到期日為止。
如何經銀行投資外匯？
要約僅針對透過歐洲清算銀行有限公司(Euroclear Bank SA/NV) 直接持有的證券（即債券，存款證和股票），Euroclear Bank SA / NV是本行參與的唯一歐洲經濟區中央證券存管處（例如帶有ISIN 前置代號XS，US，AU，CA）。該要約與透過Euroclear的其他託管人或附屬託管人持有的證券無關。
你們會於何時強制出售我的股票（斬倉？
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美銀：恐慌指數飆升，逢低買入策略還有效嗎？
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